卓创资讯分析师 耿雯

　　[导语]截至7月16日当周，全国沥青周度均价为4497.6元/吨 ，环比下跌15.37元/吨
，跌幅为0.34%，本周跌幅继续收窄。尽管沥青成本端支撑偏强 ，但因为沥青刚性需求表现仍然低迷
，需求端持续施压，本周国内沥青费用 小幅下跌 。短期来看 ，原油费用 波动或较大
，成本端对市场支撑有限，沥青刚需或延续整体偏弱态势 ，加之现货供应增加预期对费用 支撑力度减弱
，预计国内沥青费用 将大体维持平稳运行
。

　　沥青现货费用 跌幅收窄

　　本周沥青现货费用 整体以窄幅上行为主。截至7月16日当周，沥青现货周度均价为4497.6元/吨 ，环比下跌15.37元/吨，跌幅为0.34% 。其中比较高 价为4512.86元/吨
，出现在7月16日，最低价在4485.71元/吨 ，出现在7月10日
。从波动幅度来看
，周内市场沥青费用 波动幅度为27.15元/吨，本周沥青现货费用 虽延续跌势 ，但跌幅明显收窄。尽管需求端利空影响仍然明显
，但成本端明显底部支撑较强，周内沥青现货费用 适当反弹 ，周度均价环比跌幅受限 。

　　图1 2025-2026年沥青现货费用 走势图

　　数据来源：卓创资讯

　　原油费用 震荡走高 成本端支撑偏强

　　从成本端来看
，本周美原油均价76.11美元/桶，较上周涨5.81美元/桶 ，或8.27%；布伦特原油均价81.06美元/桶
，较上周涨7.44美元/桶，或10.11%
。

　　伊朗革命卫队考虑到美国军事袭击 ，将海峡再度关闭，直到美国军事袭击结束
，或者遵守备忘录，部分私自穿越海峡的油轮被袭击 ，通行量锐减。随后
，美国对伊朗石油出口进行封锁，军队拦截 ，并且对违反规定的伊朗油轮开火
，市场局势全面升级 。从特朗普的言论和行动表明，希望通过军事袭击促使伊朗放弃海峡的管辖 ，因此冲突全面重启
，市场回到地缘溢价阶段，油价震荡走高 ，且累计上涨幅度较大
。因此
，成本端是本周沥青现货市场的主要利好支撑因素。

　　图2 原油费用 走势图

　　数据来源：NYMEX，ICE

　　沥青装置开工负荷率适度反弹 基本面利空为主

　　从供需面来看 ，截至7月15日当周，全国沥青装置周度平均开工负荷率为20.99%
，环比上涨2.93个百分点，供应端支撑有所转弱 。加之虽然随着华南
、华东等部分地区降雨量出现阶段性减少 ，局部地区沥青需求有所改善。但高温天气导致项目施工时间缩短
，沥青需求改善不足
。且受台风天气影响，北方地区降雨量增加 ，道路项目施工需求转弱
，沥青刚性需求整体表现仍然疲软。因此，本周沥青基本面整体偏空 ，施压沥青现货费用 继续下跌 。

　　图3 2025-2026年沥青装置开工负荷率走势图

　　数据来源：卓创资讯

　　短期而言
，首先，成本端来看 ，原油市场关注军事袭击和特朗普言论
，下周原油费用 波动依然很大，大概率先涨后跌 ，原油成本端对国内沥青市场仍有支撑但力度有限
。其次，供需角度分析
，国内部分地区降雨量增多将限制道路项目施工，沥青刚需或整体偏弱 ，难以给予沥青费用 有力支撑。加之根据炼厂生产计划
，近期复产沥青的炼厂数量有所增加，炼厂沥青装置开工负荷提升 ，市场现货资源供应存增加预期
，供应端对沥青现货费用 支撑或稍有减弱 。预计近期国内沥青费用 或整体维持平稳运行，整体波动有限
。