7月14日 ，市场探底回升，三大股指集体收红
，沪指涨1.36%，创业板指涨3.43%。受行情提振 ，红利低波ETF华泰柏瑞（512890）上涨1.15%
，报1.139元，换手率2.7% ，成交额9.21亿元
，居同类标的ETF首位 。

　　资金流向上，红利低波ETF华泰柏瑞（512890）长期受资金喜欢 。近5个交易日资金净流入6.2亿 ，近20个交易日资金净流入18.5亿元
，近60个交易日资金净流入47.5亿元
。截至2026年7月13日，该ETF流通规模340.12亿元。

　　保险资金配置权益资产的动向值得关注 。国泰海通证券统计显示 ，截至2026年一季度末
，保险资金合计重仓持有A股641只，较2025年底净增24只 ，持股数量净增约42.4亿股
。据记者梳理，银行股为增持重点方向
，中国银行、工商银行 、兴业银行等多家银行获险资加仓；此外，非银金融（保险股）、公用事业
、生物医药等板块也在一季度获得加仓。从机构表态看 ，多家头部险企表示
，将持续配置低估值、高股息 、长期盈利前景良好的权益类品种，积极响应中长期资金入市要求 ，发挥保险资金“耐心资本”优势
，强化绝对收益导向，优化权益持仓结构 ，增强新会计准则下投资业绩的长期稳定性 。

　　国信证券指出
，当下已步入中报披露期，本轮业绩定价是否会再现2021年牛市中后期的规律 ，仍需结合当下市场环境进一步讨论
。总体来看
，短期A股阶段性再平衡，但出现风格逆转的可能性不大。往后看 ，A股伺机向上趋势仍不改，7月将是一个重要的观察窗口 。结构上
，科技成长内部有望向低位扩散，关注医药
、金融及资源品等
。

　　广发证券认为 ，红利属于赔率安全垫较厚的资产。6月股息率升至约5.2-5.65%
，拥挤度降至约-1.5~-1.1倍标准差，与科技资产的拥挤度极差达到极致 。海外下半年流动性总体将会过峰趋紧 ，红利作为短久期资产
，对贴现率上升的敏感度仍较低
。顺价从硅基扩散至碳基，红利权重行业（银行、煤炭 、电力）的盈利预期边际改善 ，均处于“顺价扩散 ”的受益路径上。

　　作为震荡市中资产配置的稳健工具
，红利低波ETF华泰柏瑞（512890）成立于2018-12-19，比较基准：中证红利低波动指数收益率 ，基金经理为柳军 。截止2026年7月13日
，近5年回报52.35%，跑赢业绩比较基准 ， 在1081只产品中排在98位。投资者可将红利低波ETF华泰柏瑞（512890）作为底仓配置，无股票账户的投资者也可通过其场外联接基金进行配置（A类：007466；C类：007467；I类：022678；Y类：022951）
。

　　风险提示：基金有风险
，投资需谨慎。过往业绩并不预示其未来表现 。投资者在做出投资决策前，应认真阅读基金合同
、招募说明书等文件 ，结合自身风险承受能力理性投资
。